Критерии экономической эффективности инвестиций для энергосберегающих мероприятий первой группы

0
Просмотров: 617

Среди вариантов энергосберегающих мероприятий первой группы, обеспечивающих требуемые нормативы, могут оказаться проекты, имеющие по годам лишь оттоки денежных средств.

Поэтому для мероприятий первой группы задача технико-экономического обоснования сводится к выбору такого альтернативного варианта, который будет сопряжен с наименьшими годовыми совокупными дисконтированными затратами (СДЗ) по сравниваемым вариантам:

СДЗ1 = К1Т1 + (Р1 + Э1)

СДЗ2 = К2Т2 + (Р2 + Э2 + ?Н)

где, соответственно по сравниваемым вариантам:

К — капиталовложения;

Р — затраты на ремонт и техобслуживание оборудования;

Э — стоимость энергоресурсов;

аТ коэффициент дисконтирования ежегодного дохода, получаемого в течение расчетного периода (дисконтирующий множитель);

?Н — изменение налога на прибыль.

Дисконтирующий множитель аТ, лет, вычисляется по выражению:

аТ = [1 — (1 + Е)] / Е

Е — принятая процентная ставка (норма дисконта);

Т — срок службы технических средств.

Изменение налога на прибыль ?Н определяется по формуле:

?Н= СНП [(A1 + Р1 + Э1) - (А2 + Р + Э2)]/100

Величина принимаемой в расчетах процентной ставки Е (нормы дисконта) определяется, исходя из приемлемого и реально достижимого уровня доходности вложений. Процентная ставка играет роль базового уровня, в сравнении с которым оценивается эффективность энергосберегающих мероприятий. Для учета инфляции необходимо корректировать либо прогнозный денежный поток, либо базовую процентную ставку. В связи с этим возможны два способа расчета эффективности капиталовложений, которые дают практически одинаковый результат для энергосберегающих проектов:

Первый способ расчета расчет в текущих ценах предполагает, что разработчик технико-экономического обоснования имеет возможность прогнозировать будущие цены на энергоресурсы, которые будут сэкономлены в результате данного проекта и изменение цен будет учтено в расчетах. Тогда в качестве ставки дисконта используют номинальную ставку доходности, т.е. ту ставку, которая учитывает существующий темп инфляции.

Второй способ расчета расчет в постоянных ценах применяется в тех случаях, когда разработчикам технико-экономического обоснования трудно прогнозировать будущие инфляционные тенденции. Тогда в расчет закладываются доходы и расходы в постоянных, действующих на сегодняшний момент, ценах. При этом берется ставка доходности в реальном измерении, т.е. в виде реальной ставки ЕР, очищенной от инфляции.

На практике в основном применяют ставку 10% (Е = 0,1), что соответствует расчетам в постоянных ценах и обеспечивает сопоставимость проектов.

Метод выбора вариантов инвестирования по показателю СДЗ имеет особое значение для бюджетной сферы и неприбыльных организаций, где весьма актуален вопрос о наиболее рациональном использовании ограниченных инвестиционных ресурсов.

Если СДЗ сравниваемых вариантов энергосберегающих мероприятий отличаются незначительно (не более, чем на 56%), то для выбора варианта выполняется технико-экономический анализ по комплексу показателей.

В качестве таких показа­телей могут служить:

технические характеристики (качество регулирования, параметры надежности, срок службы);

удобство в эксплуатации;

комплектность;

возможности дальнейшей модернизации;

фирма, (страна)производитель оборудования;

цена (в том числе стоимость проектных работ, демонтажа старого оборудования и монтажа нового, сроки монтажа и др.);

наличие и уровень сервисных служб;

уровень квалификации обслуживающего персонала;

стоимость обслуживания.

Следует ограничить применение критерия СДЗ областью энергосберегающих мероприятий первой группы, так как возможны ситуации, когда принятый (по минимуму СДЗ) лучший вариант может дать отрицательную прибыльность инвестиций.

ОСТАВЬТЕ КОММЕНТАРИЙ

Пожалуйста, введите свой комментарий!
Пожалуйста, введите своё имя

*